簡介：近日，中國平安和中國人壽先后公布了2016年報。中國平安營業收入7744.88億元，同比快速增長11.7%，凈利潤為723.68億元，同比快速增長11.0%。而中國人壽營業收入5497.71億元，同比快速增長7.5%，凈利潤為191.27億元，同比上升44.9%。

業績傳導到市場。在市值上，中國人壽與中國平安更加相似，兩者距離觸手可及。數據表明，中國人壽在2015年4月曾創42.50的最高價，截至3月24日收盤股價24.9元，股價跌到去四成，市值7037.91億元;而中國平安在2015年5月股價最低時報94.30元，到3月24日收盤股價36.55元，復權后股價僅有跌到兩成，市值6681.43億元。

中國人壽遭遇轉型陣痛　　證金公司平安保險對于盈利不佳的原因，中國人壽在年報說明稱之為主要受到兩方面影響。一是，不受利率上行、資本市場波動等影響，致總投資收益上升;二是，不受投資收益上升，以及傳統險要準備金折現親率假設改版的影響，致凈利潤大幅度下降。據報導，雖然中國人壽流年不利，但交銀國際仍然給與保持“長線購入”評級。

交銀國際指出，中國人壽與中國平安和中國太保比起，更加不受A股市場的聲浪。其次，去年四季度，中國人壽交還了一份亮眼的成績單，四季度凈利55.99億元，為年內單季最低，同比增幅多達4倍;同時全年保險費收益構建2位數快速增長，也自創2009年以來最低增長速度，規模之后不斷擴大，預計下半年，結構調整效益之后顯出。不過，仍有大股東要求平安保險。在中國人壽前十大股東中，證金公司目前持有人5.72億股，平安保險1953.65萬股;中國核工業集團持有人1240萬股，平安保險760萬股。

據媒體報道，中國人壽近年來市場份額大大遭蠶食，早已倒數六年下降，從“三分天下”到如今已暴跌兩成。統計資料表明，2011年至2016年，中國人壽壽險市場份額分別為33.3%、32.4%、30.4%、26.1%、23%，19.9%。據報導，業內人士指出，保險行業新一輪改革與轉型已步入深水區。“上一輪壽險業市場化改革，解決問題的是求生問題，而下一輪改革所面對的是轉型窗口期，目的是求發展。

”中國人壽仍然在嘗試價值轉型，展開結構性調整，不過轉型陣痛仍然在之后。面對利率上行、中小險要企搶單，個險渠道人力費用下跌，以及多元化經營的結構調整等諸多挑戰。

有業內專家觀點指出，保險市場或將經常出現分化，大、中、小規模的壽險公司之間分化激化，上市險要企之間差距也不會漸漸拉大。中國平安賺到了723億　　管理層直言股價被高估有人有緣有人恨。在經濟上行的背景下，中國人壽蕭條，中國平安卻這邊風景獨好。

據報導，中國平安年報表明，2016年，中國平安營業收入7744.88億元，同比快速增長11.7%;構建凈利潤723.68億元，其中歸屬于母公司凈利潤623.94億元，過去13年的填充增長率多達28%。不過，據《中國經濟時報》報導，中國平安也仍然受到市盈率展現出不佳的后遺癥。在業績發布會上，駁回股價被高估，五谷豐登管理層甚有怨色。

“五谷豐登是少數幾個A股比H股價格低的公司之一，市值比含有價值優惠了大約10%。”中國平安總經理任匯川指出。

數據表明，中國平安的市盈率目前是保險板塊中低于的，其動態市盈率僅有在11倍左右。而中國人壽市盈率為38倍，中國太保、新華保險的市盈率皆為20倍。畢竟，有觀點指出按照傳統評估模式，中國平安不吃了多元化經營的虧。傳統評估標準更加注目專心主業的公司，指出多元化經營公司無法充分發揮各版塊僅次于效益，廣泛給與換算評價，不過這對關聯性較強的綜合金融業務的來說，有可能并不精確。

最近，不少國際評級機構傳到大力評價。據媒體報道，麥格理近日公開發表報告演唱好中國平安H股，將目標價由62元升到64元，評級為“跑完輸掉大市”。大和則予平健H股“持有人”評級，目標價為42元。

德銀則轉售56.2元目標價，評級為“購入”，另花旗則轉售“購入”評級，目標價為58元。聲明：凡本網車站標明“來源：沃保網”的文章，版權均屬沃保網所有，如須要刊登，請求再行讀者《內容刊登許可解釋》，按照涉及規定取得許可。予以許可，禁令刊登、摘編，如有違背，追究責任法律責任；資訊內容中如有提到保險產品信息僅供參考，明確請以保險公司官方月條款不盡相同；如有牽涉到信息準確性偏差，請求聯系沃保官方客服。

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